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股市在貨幣政策傳導中的作用發揮主要是借助利率和證券交易保證金機這兩種機制對宏觀經濟產生影響的我們著重分析利率機制利率既是一個經濟內生變量 , 也是一個政策變量作為經濟變量 , 它與社會的投資和消費需求呈負相關關系 。
一般而言 , 證券的價格與利率成反向變化 , 即利率上升下降時 , 證券的價格會下降上升如果投資者將證券持有至到期日 , 那么證券到期前價格的變化不會對投資者產生影響但是如果投資者在到期之日前出售證券 , 那么利率的上升 。
另一方面提高企業的財務成本貸款利率提高了從而降低收益預期所以 , 提高市場基準利率整體上對股市是利空消息反之亦反但實踐中 , 股市有其自身的運行規律 , 人民銀行調整市場基準利率只能在短期內對股市稍有影響 , 且影響的 。
通過資產重新組合進而影響資金流向和流量 , 較終必然會影響到股票市場的資金供求和股票價格利率上升 , 一部分資金可能從股市轉而投向銀行儲蓄和債券 , 從而會減少市場上的資金供應量 , 減少股票需求 , 股票價格下降反之 , 利率下降 , 股票 。
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