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商譽太高有什么風險 商譽高好還是低好

生活百科并購


這個問題我覺得沒有一概而論 ， 而是要看他的商譽具體是什么項目 。但是總體而言 ， 商譽占總資產和凈資產比例高的 ， 比如占總資產10%以上 ， 或凈資產30%以上 ， 我們都需要特別關注商譽具體事項 。就算是商譽余額占總資產和凈資產的比例不是特別高 ， 我們最好也看下具體項目 。
我們關注商譽具體項目 ， 主要是為了看這家公司過去的收購項目 ， 特別對于大額收購項目 。從收購的項目中 ， 發現或驗證公司的發展目標與行動是否一致 。所有的并購中 ， 成功與失敗的并購占比多少？是否有減值損失；如果有減值損失 ， 找到減值損失的原因 ， 以了解并購的實質 。
美股迪斯尼公司就一直在并購 ， 他積累的商譽也很大；他的收購基本上為相關比較強的并購 ， 不斷的增加自身業務的護城河 ， 增加了公司的業績 ， 也推高了股價 。這就是成功的案例 。
但是國內A股市場 ， 是非常擔心商譽這個科目 ， 因為這里面可能藏著很多雷 。這與A股前幾年的資本性并購有關 ， 即有些上市公司的并購更多的是為了資本運作 ， 而在公司業務上缺乏深度分析 。更有很多公司簽訂高業績對賭 ， 業績對賭完成后 ， 被并購標的公司的業績大幅下滑 ， 導致計提大額商譽減值 ， 公司利潤下滑 ， 被并購標的公司業務一蹶不振 ， 導致公司股價開始暴跌 ， 嚴重侵害了小股東的利益 。作為小股東 ， 我們如何避免這樣的并購雷 。主要就是從商譽入手 ， 追溯并購交易條件 ， 發現被并購標的的業務前景 ， 與上市公司的業務協同性或轉型成功的可能性 ， 資產重組后的大股東是否有能力管理公司業務 ， 被并購價格是否過高等等 。
對這些并購細節分析完成后 ， 我們才能判斷這次并購為成功或失敗并購的概率 。如果分析結論是并購失敗的可能性更大 ， 那么我們在這支股票的買賣操作上需要比較謹慎 ， 隨時關注風險 。
【商譽太高有什么風險 商譽高好還是低好】

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