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正確的市盈率計算方法 市盈率計算方法

生活百科市盈率


股票市場，如何確定一家公司的股票是否值得購買？我們需要衡量企業的價值，看看企業價值和它的股票價格是否吻合，而市盈率就是我們給企業估值的指標 。
市盈率等于金融資產的市場價格除以企業利潤，我們可以通過比較同類型企業的市盈率，判斷目標企業估值是否過高，是否值得購買 。
01 市盈率的第一層含義是“投資回本的時間”
市盈率如何計算呢？市盈率=股票價格÷每股盈利，它反映了目標企業在每股盈利不變的情況下，我們的投資多少年可以全部收回 。
舉個例子，貴州茅臺的股價為1323元，市盈率為38.58，這表示，在當前茅臺集團的盈利水平之下，投資人的投資要38年才能收回成本 。
市盈率越低，意味著我們投資回本的時間越短，反之，市盈率越高，投資回本的時間越長 。單從這個角度考慮，選擇市盈率低的股票，投資更為劃算 。
巴菲特的老師格雷厄姆首創“相對估值法”，正是利用市盈率進行選股 。他把目標企業的市盈率和行業平均市盈率比較，選出市盈率相對低的個股進行投資 。
格雷厄姆通過“買便宜的企業”收獲頗豐，積累了個人財富 。這也給巴菲特很大啟發，在股神后來的投資生涯中，以便宜的價格買入好企業也是重要的投資原則 。
更重要的是，這個方法在國內同樣適用，例如格力電器在2011年年底市盈率只有9.44，遠低于市場均值，如果當初投資了它，目前的投資回報非常驚人 。
02 市盈率的第二層含義是“市場的看好程度”
那么，選股就是選擇市盈率低的股票嗎？當然不是，投資哪里有這么簡單 。查理芒格曾說，投資不簡單，如果你認為投資簡單，只能說明你是傻瓜 。
我們對于市盈率的理解，不能停留在第一個層次，我們得深度挖掘這個指標 。
剛剛說到貴州茅臺，它的市盈率是38.58，另一只白酒龍頭五糧液的市盈率則只有29.55，單看數據，五糧液顯然更便宜，買它投資回本的時間更短 。但是，我們應該放棄茅臺嗎？
顯然不行，市盈率還有第二層含義，代表著市場對企業的看好程度 。
數據顯示2016年到2017年，茅臺的利潤增長率超過60%，而五糧液的增長率只有30%左右 。要知道，市盈率不是一個靜態的指標，它會隨著每股利潤的變化而變化，那些利潤增長很快的企業，市盈率會快速的回落，它的股票也就變得便宜了 。
如果茅臺能夠一直保持這樣的利潤增長率，那么用不了多久，茅臺的市盈率就會低于五糧液，那時候，茅臺就會變成更劃算的投資標的了 。
市場為什么給茅臺更高的市盈率？因為茅臺的盈利能力更強，而且盈利的增速更快 。
因此，選股時，顯然不能單純選擇市盈率更低的股票，有的時候，市盈率更高的股票反而代表市場更看好，選擇它反而更有可能盈利 。

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