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基金阿爾法和貝塔意思 阿爾法是什么意思

生活百科阿爾法


隨著年初以來股市的企穩回升，公募基金又火了起來 。但有些投資者朋友，基金買了不少，收益卻差強人意，甚至在此前大盤回調時，資產還出現了虧損 。
實際上，挑選基金也是一門學問，難度甚至不亞于選股票 。小金認為，要想對一只基金有更清晰的了解，最好要搞懂兩方面的收益：阿爾法收益和貝塔收益 。
阿爾法收益和貝塔收益的由來
我們在高中的數學課中，曾經接觸過阿爾法（α）和貝塔（β），但那是計算函數時用到的一種系數 。這里說的阿爾法和貝塔，其實代表著一只基金的選股能力和風險收益 。
有過炒股經歷的朋友們會注意到一個現象，股票價格的變動趨勢，基本與大盤的漲跌是同步的，但是不同股票隨大盤的漲跌幅度各不相同 。
金融學研究表明，這種同時漲跌但幅度不一致的現象，源于金融資產的兩種風險，一個是來自市場的風險，另一個是金融資產本身的風險 。
【基金阿爾法和貝塔意思 阿爾法是什么意思】20世紀60年代時，美國華盛頓大學教授威廉·夏普開始研究這一現象，并開始思考一個問題：既然金融資產有兩部分風險，而金融資產的收益又與風險掛鉤，那么收益是否也可以分成對應的兩個部分呢？
1964年，夏普在頂尖學術期刊《金融學期刊》（The Journal of Finance）上發表了一篇論文，首次把金融資產的收益拆成兩部分 。其中，和市場一起波動的部分叫貝塔收益，不和市場一起波動的部分就叫阿爾法收益 。
如果貝塔值 = 1，意味著這個金融資產和市場的波動保持著一致，比如大盤漲1%，它也會漲1% 。
貝塔 ＞ 1，則說明資產的漲跌幅度要比市場大；比如貝塔是1.1，則大盤上漲10％，基金凈值上漲11％；大盤跌10％，基金下跌11％。
反之，如果貝塔 ＜ 1，意味著其漲跌幅度會比市場更小 。
這個結論，在金融學歷史上具有劃時代的重要意義 。從此以后，投資者可以依據這個結論，對金融資產的風險收益有一個系統性的認識，進而能夠更有針對性地進行資產定價 。
由于做出了突出貢獻，夏普于1990年獲得了諾貝爾經濟學獎 。
基金的阿爾法收益和貝塔收益
基金作為典型的金融資產，當然也會有阿爾法收益和貝塔收益兩個部分，且這兩種收益所對應的基金經理的能力也是不一樣的 。
在基金行業中，貝塔收益被看作是一種相對被動的投資收益 。如果基金經理追求相對穩健的市場平均回報，那么該基金在大部分情況下都會順勢而為，隨著大盤一起沉浮 。
阿爾法收益則取決于基金經理的主動決策，通過分析宏觀經濟，然后結合市場表現選擇行業、則時選股，力求獲得高于市場平均水平的超額收益 。

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