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現代貨幣理論是如何產生的？

小知識

自從凱恩斯本家兒義問宿世以來， 人們在很長一段時候都信仰貨泉長短中性的， 增添貨泉供給， 可以刺激經濟增加 。 于是， 良多國度都采用了凱恩斯式的經濟政策， 即在經濟下行時， 貨泉寬松與財務擴張共同， 實施逆周期調節 。

可是， 上個宿世紀70年月， 持久實施的凱恩斯式經濟政策導致美國爆發滯脹危機 。 人們不得不思疑， 從坎蒂隆到凱恩斯的貨泉非中性本家兒張 。
此時， 新自由本家兒義者崛起， 將凱恩斯本家兒義趕下神壇 。 此中， 米爾頓·弗里德曼開創的貨泉本家兒義， 打中了凱恩斯本家兒義的七寸 。
我們知道， 弗里德曼對峙貨泉中性理論 。 可是， 他的理論經常被人們曲解 。
弗里德曼與凱恩斯一樣， 也是從馬歇爾的現金余額論中獲得開導 。 弗里德曼強調， 貨泉數目論應該從貨泉需求著手， 存眷人們持有貨泉的念頭 。 可是， 弗里德曼得出的結論卻與凱恩斯完全分歧 。
在弗里德曼看來， 貨泉需求自力于貨泉供給 。 弗里德曼提出了永遠收入假說， 辯駁了凱恩斯的有用需求不足理論 。
在他看來， 人們對貨泉的需求是極為不變的， 不輕易受到利率等身分的影響；同時貨泉暢通速度也高度不變 。 他得出的結論近似于費雪， 即貨泉供給決議物價 。 貨泉供給量增添， 對經濟增加無益， 只會激發通脹 。
弗里德曼比費雪、馬歇爾、凱恩斯更進一步的是， 他意識到了貨泉的主要性 。 弗里德曼固然撐持貨泉中性理論， 可是他并不像費雪、穆勒、休謨等將貨泉僅視為買賣前言， 也不像凱恩斯一樣不信賴貨泉政策 。
相反， 弗里德曼認為， 貨泉是極為主要的 。 若增添貨泉供給， 人們會發生“貨泉幻覺”， 從而激發短期的貨泉非中性， 影響社會產出和就業程度 。
貨泉幻覺， 是費雪提出來的 。 它反映了當貨泉量增添時， 人們發生現實收入增添、需求擴張的幻覺 。
好比， 當貨泉超發時， 需求增添， 價錢上漲， 企業收入增添， 企業家輕易發生貨泉幻覺， 誤覺得是需求擴張、求過于供， 于是擴大產能、增添工人， 從而在短期內導致國平易近收入增添、經濟過熱 。
可是， 弗里德曼并不撐持貨泉持久中性， 認為這其實是一種幻覺 。 當企業家反映過來， 意識到這是一種短期的通脹現象， 定然會縮減產能、解雇工人， 這樣產出和就業又恢復到之前程度 。
弗里德曼強調， 這種不妥的政策輕易激發經濟波動 。 理性預期學派創始人盧卡斯、奧地利學派米塞斯和哈耶克， 都撐持這種不雅點；認為， 不妥的貨泉政策， 是經濟波動的本家兒要原因 。
米塞斯和哈耶克就此提出了貿易周期理論， 展望了1929年那場大危機 。 弗里德曼也是從貨泉政策入手， 認為1929年這場大危機之所以激發大蕭條， 是因為美聯儲實施了不妥的收縮辦法 。
總結起來， 弗里德曼強調貨泉政策的主要性， 并不是說貨泉供給對經濟增加有益， 而是申明得當的、不變的貨泉政策對于不變經濟極為主要 。
反映到貨泉政策層面， 弗里德曼提出， 經由過程節制貨泉數目來不變貨泉價錢 。 他甚至建議， 按照GDP增量的比例設定每年的貨泉增量比例 。 他戲言， 拔除美聯儲， 以計較機取而代之 。
1980年月起頭， 在美聯儲本家兒席保羅·沃爾克的本家兒導下， 央行貨泉政策逐漸從節制利率轉標的目的節制數目為方針， 并奉行單一制方針 。
沃爾克帶領美聯儲節制了殘虐近十年的高通脹， 弗里德曼走上人生巔峰， 貨泉本家兒義獨步全國 。
弗里德曼， 其實是最接近貨泉本相的經濟學家 。 弗里德曼貨泉本家兒義內涵精髓便是將貨泉視為一種資產， 而不是簡單的買賣東西 。

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