前海開(kāi)源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍全年堅(jiān)定看多A股藍(lán)籌 ， 看空樓市、債市，三大類(lèi)資產(chǎn)走勢(shì)全部判斷準(zhǔn)確！12月8日，楊德龍與投資者在線(xiàn)進(jìn)行交流2023年行情 。
各位投資者 ， 大家好！很高興今天通過(guò)萬(wàn)得與大家交流對(duì)于近期市場(chǎng)的看法 。最近大盤(pán)出現(xiàn)了比較大的調(diào)整，很多投資者也比較迷茫 。所以在年底重要的節(jié)點(diǎn)，給大家分享一下我對(duì)于年底這段時(shí)間以及2023年整個(gè)A股市場(chǎng)的看法，供大家參考 。
在今年以來(lái)市場(chǎng)整體呈現(xiàn)出慢牛的走勢(shì)，結(jié)構(gòu)性特征比較明顯，在去年年底我也通過(guò)萬(wàn)得電話(huà)會(huì)議曾經(jīng)給大家展望過(guò)2023年A股會(huì)展開(kāi)以藍(lán)籌股為主導(dǎo)的反彈行情 。藍(lán)籌股特別是優(yōu)質(zhì)的白馬股將逐漸呈現(xiàn)出稀缺性 。我當(dāng)時(shí)給大家提了一個(gè)概念，叫白龍馬行情，也就是白馬、龍頭股 。經(jīng)過(guò)2023年的股災(zāi)之后，投資者已經(jīng)認(rèn)識(shí)到只有一些有業(yè)績(jī)支撐的白馬股，才會(huì)有持續(xù)增長(zhǎng)的機(jī)會(huì) 。而一些題材股和績(jī)差股一旦市場(chǎng)下跌，將會(huì)不斷下跌，打回原形 。所以在2023年有一些炒作題材和績(jī)差股的投資者資金被市場(chǎng)消滅，另外一部分風(fēng)險(xiǎn)偏好較高投資者因?yàn)榧恿烁軛U也遭到了比較大的損失 。對(duì)2023年的股災(zāi)相當(dāng)于改變了A股市場(chǎng)的生態(tài)，改變了投資者的投資理念，大家更加看重上市公司的基本面 。
在過(guò)去兩年我一直給大家倡導(dǎo)價(jià)值投資，我也兩度赴奧馬哈參加巴菲特股東大會(huì) 。價(jià)值投資我認(rèn)為是一個(gè)樸素的投資理念，也是股市的投資理念，它不僅適合于海外市?。?也適合于A股市?。?不僅適合于股票市場(chǎng)，也適合于像期貨收藏品黃金等等其他市場(chǎng) 。價(jià)值投資在這兩年體現(xiàn)的比較充分 。我一直希望把價(jià)值投資理念引入到A股，希望投資者能夠重視上市公司價(jià)值 。
現(xiàn)在我們看到價(jià)值股的價(jià)值已經(jīng)得到了廣大投資者的認(rèn)可 。今年白馬股股價(jià)不斷的創(chuàng)出新高，甚至有很多創(chuàng)出歷史新高，特別是一些行業(yè)的龍頭股 ， 這個(gè)溢價(jià)比較大 。特別是像從去年年初，電話(huà)會(huì)議中給大家持續(xù)推薦的白酒龍頭茅臺(tái)，股價(jià)不斷的創(chuàng)出新高 。可以說(shuō)龍頭股的溢價(jià)現(xiàn)在已經(jīng)是得到了廣大投資者的認(rèn)可，預(yù)計(jì)在2023年隨著各個(gè)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度不斷提高 ， 龍頭股的這種溢價(jià)還會(huì)進(jìn)一步提升 ， 有可能龍頭股的股價(jià)還會(huì)不斷給大家?guī)?lái)驚喜 。所以大家要把握各個(gè)行業(yè)龍頭的機(jī)會(huì) 。
傳統(tǒng)上大家都認(rèn)為小盤(pán)股主要是一些創(chuàng)業(yè)板的股票，現(xiàn)在利潤(rùn)總量比較低，那么將來(lái)成長(zhǎng)性會(huì)比較好 。但事實(shí)上我們看到那么很多行業(yè)都呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的態(tài)勢(shì)，也就是行業(yè)龍頭占據(jù)更多的資源，更多的市場(chǎng)份額，也有更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力 。當(dāng)行業(yè)不景氣的時(shí)候 ， 龍頭股可以獲得比較好的利潤(rùn)，能夠扛過(guò)去風(fēng)險(xiǎn)，等市場(chǎng)好的時(shí)候，龍頭股也會(huì)取得更快的發(fā)展 。
所以行業(yè)龍頭股在行業(yè)里面的地位很難受到挑戰(zhàn)的 。那么對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)來(lái)說(shuō)，比如說(shuō)像今年表現(xiàn)比較突出的白酒、家電、食品飲料等傳統(tǒng)消費(fèi)板塊 ， 很明顯龍頭股不斷的受到資金追捧 。那么之前電話(huà)會(huì)議中，我給大家曾經(jīng)分析過(guò)，就是我國(guó)經(jīng)過(guò)了30多年的改革開(kāi)放之后，各個(gè)行業(yè)已經(jīng)完成了充分競(jìng)爭(zhēng)的階段，開(kāi)始進(jìn)入寡頭壟斷階段，行業(yè)的前三壟斷了整個(gè)行業(yè)大部分市場(chǎng)份額 。新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手要想進(jìn)入這個(gè)行業(yè) ， 會(huì)受到寡頭阻擊，很難與寡頭競(jìng)爭(zhēng) 。我再給大家舉個(gè)例子，就是家電行業(yè) ， 除了十幾年前我國(guó)有一千多家電商 ， 那么家電行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)非常的激烈 ， 大打價(jià)格戰(zhàn) 。但是經(jīng)過(guò)這十年的發(fā)展，現(xiàn)在基本上剩下格力、美的、海爾三家寡頭壟斷，其他的競(jìng)爭(zhēng)者很難再跟他競(jìng)爭(zhēng) 。現(xiàn)在到這個(gè)時(shí)候與其去投資家電行業(yè)與三家寡頭競(jìng)爭(zhēng)，還不如直接就買(mǎi)入這三家公司的股權(quán) 。
其他的行業(yè)也是類(lèi)似的，寡頭的股權(quán)會(huì)越來(lái)越有價(jià)值 。這就是傳統(tǒng)行業(yè)中龍頭股為什么要享受溢價(jià)的一個(gè)原因 。那么對(duì)于新興行業(yè)更是如此 。在今年大家主要是配傳統(tǒng)的白馬股，到2023年我認(rèn)為市場(chǎng)還是慢牛行情，主要體現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì) 。這樣的話(huà)，大家要在堅(jiān)守傳統(tǒng)白馬股的同時(shí)，要挖掘新興白馬股，簡(jiǎn)稱(chēng)新白馬股 。
新白馬股的行業(yè)大多數(shù)都是一些新興行業(yè)，代表了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方向 。新興行業(yè)的公司，他們更具備強(qiáng)者恒強(qiáng)，贏者通吃的特點(diǎn) 。什么是贏者通吃？我認(rèn)為行業(yè)第一名，他的收入和利潤(rùn)是第2名到99名的總和 。而行業(yè)第二名的收入和利潤(rùn)是第3名到99名的總和，可以說(shuō)龍頭股它在行業(yè)中的優(yōu)勢(shì)要比傳統(tǒng)行業(yè)更加的明顯 。舉個(gè)例子 ， 比如說(shuō)打車(chē)軟件，在幾年之前打車(chē)軟件風(fēng)生水起，大概有全國(guó)有幾百家打車(chē)軟件 ， 但是最后經(jīng)過(guò)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，只存活了一家就是滴滴打車(chē) 。像進(jìn)入中國(guó)的優(yōu)步，那么也被滴滴合并成為一家 。可以說(shuō)這樣一個(gè)新興行業(yè) ， 往往最后只有一家勝利者，最多有2到3家 。這就形成寡頭壟斷，所以你在投資的時(shí)候給寡頭一定的溢價(jià) ， 那是非常合理的 。再舉個(gè)例子，比如說(shuō)電商，那么十年前中國(guó)有上千家電商 ， 現(xiàn)在小電商基本上都逐步被市場(chǎng)淘汰或者被吞并 。現(xiàn)在電商就被阿里京東這些巨頭瓜分 。整個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)形成了寡頭壟斷的格局，現(xiàn)在競(jìng)爭(zhēng)者很難進(jìn)入行業(yè) 。所以這種龍頭股，我認(rèn)為是這輪慢牛行情當(dāng)中最重要的一個(gè)投資的思路 。
傳統(tǒng)行業(yè)的龍頭股 ， 包括今年已經(jīng)表現(xiàn)很好的消費(fèi)，包括一些周期龍頭，一會(huì)我會(huì)給大家講周期股的機(jī)會(huì) 。消費(fèi)股的龍頭的機(jī)會(huì)非常明顯 ， 那么對(duì)它的投資方法就是逢低買(mǎi)入，每輪調(diào)整都是買(mǎi)入消費(fèi)公司的機(jī)會(huì)，采取買(mǎi)入并持有的策略就好了 ， 幾乎不用做波段 。
那么對(duì)于新興的白馬股，我在之前反復(fù)給大家講過(guò)，要挖掘新興白馬股的機(jī)會(huì)，那么新白馬股也是要配行業(yè)的龍頭 。那么這些新白馬股主要包括一些新興行業(yè)，像最近已經(jīng)在市場(chǎng)表現(xiàn)比較突出的國(guó)產(chǎn)芯片 。隨著無(wú)人機(jī)、人工智能以及新能源汽車(chē)等等新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，對(duì)于芯片的需求量大幅增長(zhǎng)，這個(gè)行業(yè)的前景可以說(shuō)是一個(gè)非常大的 。這個(gè)行業(yè)的龍頭的芯片股可能會(huì)受到資金比較大的追平 。
另外一個(gè)板塊就是新能源汽車(chē) 。新能源汽車(chē)的發(fā)展現(xiàn)在是確定的趨勢(shì)，也是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方向 。隨著人們環(huán)保意識(shí)的提升，以及各國(guó)政府對(duì)于電動(dòng)車(chē)的重視，現(xiàn)在歐洲已經(jīng)有不少?lài)?guó)家宣布將來(lái)停售燃油車(chē)的時(shí)間表 。而中國(guó)相關(guān)部門(mén)也表態(tài)，將來(lái)也會(huì)逐步用新能源汽車(chē)來(lái)替代燃油車(chē) 。所以燃油車(chē)向電動(dòng)車(chē)過(guò)度是一個(gè)大勢(shì)所趨 。這是一個(gè)大的方向 。今年確實(shí)新能源汽車(chē)，特別是受益于新能源汽車(chē)的上游鈷、鋰等資源，終端價(jià)格大幅上漲 ， 直到現(xiàn)在這個(gè)鈷的價(jià)格還在不斷的上升，根據(jù)行業(yè)研究預(yù)計(jì)，隨著新能源企業(yè)的需求要增加，鈷和鋰的供給跟不上，那么鈷至少還會(huì)漲一年，鋰的價(jià)格至少漲半年以上 。這樣的話(huà)，新能源汽車(chē)板塊雖然是2023年重點(diǎn)可以配置的一個(gè)板塊，當(dāng)然由于最近對(duì)于新能源汽車(chē)的補(bǔ)貼滑坡，也導(dǎo)致板塊回撤，出現(xiàn)了比較大的下跌，這次下跌我認(rèn)為大家可以因?yàn)槲矣X(jué)得是給相關(guān)板塊，比方鈷和鋰砸出來(lái)一個(gè)好的機(jī)會(huì)，是一個(gè)布局明年的好機(jī)會(huì) 。這個(gè)補(bǔ)貼滑坡只是影響了一部分新能源汽車(chē)的銷(xiāo)售，但是改變不了燃油車(chē)向新能源汽車(chē)過(guò)渡這樣一個(gè)大的趨勢(shì) 。我認(rèn)為這個(gè)行業(yè)性的機(jī)會(huì) 。
那么第三，可以挖掘新興白馬股的板塊，就是人工智能版塊 。這是今年以來(lái)我重點(diǎn)推薦的一個(gè)板塊，因?yàn)槲艺J(rèn)為人工智能的發(fā)展那么是無(wú)法阻擋的一個(gè)發(fā)展的趨勢(shì) 。現(xiàn)在越來(lái)越多的工作開(kāi)始由機(jī)器人來(lái)做，來(lái)替代 ， 將來(lái)機(jī)器替代人，人工智能替代人工，應(yīng)該說(shuō)是一個(gè)大勢(shì)所趨，哪些公司會(huì)成為行業(yè)的龍頭，哪些會(huì)受益于大的趨勢(shì)，這樣的公司在未來(lái)那會(huì)有一個(gè)很大的發(fā)展 。現(xiàn)在很多人擔(dān)心人工智能的發(fā)展會(huì)跟人類(lèi)搶工作、搶飯碗 ， 甚至現(xiàn)在有的地方已經(jīng)推行智能投顧，會(huì)不會(huì)完全替代研究員？我認(rèn)為這種擔(dān)憂(yōu)可能有點(diǎn)杞人憂(yōu)天 。人工智能整體還是為人類(lèi)服務(wù)的，是人類(lèi)使用的工具，它是不可能替代一些復(fù)雜的腦力勞動(dòng)，他只能替代一些簡(jiǎn)單的重復(fù)性的工作，當(dāng)然更不可能替代人類(lèi)本身來(lái)統(tǒng)治這個(gè)地球 。
對(duì)人工智能我認(rèn)為大家把它作為一個(gè)行業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)來(lái)看，不用去擔(dān)憂(yōu)人工智能發(fā)展會(huì)不會(huì)造成人類(lèi)災(zāi)難性的后果 。其次可以關(guān)注的板塊就是5G，現(xiàn)在我們手機(jī)從4G升到5G，也是未來(lái)五年的工作重點(diǎn)，也是主要的投資機(jī)會(huì)所在，那么5G可能會(huì)帶來(lái)大量的設(shè)備更新、投資，給相關(guān)的個(gè)股帶來(lái)機(jī)會(huì) 。
總結(jié)來(lái)看 ， 我認(rèn)為2023年，主要是抓的是傳統(tǒng)行業(yè)的龍頭股、白馬股 。2023年我認(rèn)為可以重點(diǎn)去深入挖掘一些新興行業(yè)的龍頭股、白馬股 。這些未來(lái)潛質(zhì)龍頭可能就是未來(lái)產(chǎn)生十倍牛股的地方 。現(xiàn)在我們處于第四次科技革命之中，美國(guó)無(wú)疑已經(jīng)占到了第四次科技革命的領(lǐng)導(dǎo)地位 。美股今年三大股指不斷的創(chuàng)出歷史新高 ， 不斷的刷新紀(jì)錄，其實(shí)主要推動(dòng)力就是科技股 。科技股在美國(guó)前十大市值的公司中占據(jù)了七席 。第四次科技革命已經(jīng)如火如荼的展開(kāi)，但是中國(guó)也不會(huì)落后，像中國(guó)在互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)支付、高鐵等領(lǐng)域，已經(jīng)走到了世界的前面 。現(xiàn)在中國(guó)的網(wǎng)絡(luò)支付已經(jīng)占到了總支付量的70%，中國(guó)甚至將來(lái)會(huì)成為實(shí)際上第一個(gè)無(wú)現(xiàn)金國(guó)家 。網(wǎng)絡(luò)支付的風(fēng)情也顯示了就是說(shuō)在科技革命中我們每個(gè)人其實(shí)都是受益者 。
在電商方面 ， 中國(guó)也是走在了世界的前列 。那么在雙11一天里的銷(xiāo)售額就突破了1600億，而京東也突破了1000億 ， 可以說(shuō)這個(gè)銷(xiāo)售額是非常驚人的 。中國(guó)在2023年已經(jīng)超越美國(guó)，成為世界上最大的消費(fèi)市場(chǎng)，每年的銷(xiāo)售金額達(dá)到了5萬(wàn)億美元 。而從人均GDP來(lái)看，中國(guó)人均GDP超過(guò)一萬(wàn)億美元也只是時(shí)間問(wèn)題 。那么中國(guó)的GDP現(xiàn)在和美國(guó)的差距是只有一倍的差距了 。而現(xiàn)在中國(guó)已經(jīng)把日本GDP甩在了后面，日本GDP現(xiàn)在只有中國(guó)的40%左右 。所以說(shuō)經(jīng)濟(jì)的總量，我們是在突飛猛進(jìn)地發(fā)展 ， 中國(guó)貢獻(xiàn)了世界35%的GDP的增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)基本面在這兩年已經(jīng)開(kāi)始逐步的企穩(wěn)回升 。更難能可貴的是經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)確實(shí)在調(diào)整，呈現(xiàn)出一些新的變化 ， 例如傳統(tǒng)上中國(guó)的GDP主要是由投資拉動(dòng)的 ， 出口帶動(dòng)的 ， 投資在GDP中的貢獻(xiàn)一度超過(guò)60% ， 但是從這兩年開(kāi)始，消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)已經(jīng)超過(guò)了投資，達(dá)到了60%左右 ， 而投資對(duì)GDP的貢獻(xiàn)占比在逐漸的減少 。另一方面就是傳統(tǒng)的周期性行業(yè)，比如說(shuō)鋼鐵、化工、有色、煤炭、水泥等行業(yè)，現(xiàn)在經(jīng)過(guò)了三年的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，已經(jīng)大大的改善了供求關(guān)系 ， 提高了行業(yè)龍頭的市場(chǎng)占有率，這樣的話(huà)整個(gè)行業(yè)就已經(jīng)從產(chǎn)能過(guò)剩變?yōu)楣┎粦?yīng)求 。行業(yè)集中度提高之后，行業(yè)龍頭的這種定價(jià)能力、盈利能力大幅提升，估值也會(huì)有比較大的提升 。
在今年6月份我給大家講過(guò)，經(jīng)過(guò)5月份的黎明前的黑暗之后，市場(chǎng)將在周期股大漲的帶領(lǐng)之下 ， 迎來(lái)一波相當(dāng)可觀的上漲的行情，周期性行業(yè)的股價(jià)也在三季度出現(xiàn)了大幅的上升，很多個(gè)股的漲幅超過(guò)了50% 。進(jìn)入到10月份之后 ， 周期股開(kāi)始出現(xiàn)獲利了結(jié)，出現(xiàn)了一波比較大的下跌，隨后消費(fèi)股開(kāi)始接過(guò)上漲的接力棒，把上證指數(shù)推到了3400點(diǎn)以上 。
從6月份我就給大家提一個(gè)概念，叫消費(fèi)股與周期股有望連番表現(xiàn)，跳交誼舞，現(xiàn)在來(lái)看仍然是在跳交誼舞 。6月份到9月份是周期股的表現(xiàn)，7月份到11月份消費(fèi)股在沖高，在消費(fèi)股出現(xiàn)獲利了結(jié)之后，周期股也出現(xiàn)了一定的反彈 。我認(rèn)為現(xiàn)在市場(chǎng)去討論經(jīng)濟(jì)有沒(méi)有開(kāi)啟新周期，沒(méi)有太大意義 ， 現(xiàn)在重要的是要關(guān)注到通過(guò)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，我國(guó)傳統(tǒng)的一些周期性行業(yè)，已經(jīng)呈現(xiàn)出新的特點(diǎn)，已經(jīng)有了行業(yè)集中度提升，龍頭股的盈利能力提升的現(xiàn)實(shí)，這必然會(huì)給2023年的這些行業(yè)帶來(lái)比較大的利潤(rùn)增長(zhǎng) 。
現(xiàn)在大家對(duì)周期股的主要的質(zhì)疑就是這些行業(yè)的盈利性能不能保持在高位？供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革會(huì)不會(huì)放松？我認(rèn)為2023年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革仍然會(huì)保持現(xiàn)有的力度，環(huán)保的意識(shí)逐步提高 ， 環(huán)保限產(chǎn)在18年不會(huì)放松，這樣的話(huà)周期性行業(yè)在18年仍然有階段性表現(xiàn)的機(jī)會(huì) 。
當(dāng)然投資策略是不一樣的，這個(gè)之前反復(fù)給大家講過(guò) ， 對(duì)于消費(fèi)股，就是買(mǎi)入并持有的策略，只要有一個(gè)機(jī)會(huì)逢低買(mǎi)入，消費(fèi)股就可以長(zhǎng)期持有 。而周期股由于彈性比較大，回撤比較多，所以對(duì)周期股的投資，我認(rèn)為大家可以做適當(dāng)?shù)牟ǘ危鲋衅诘某钟校芷诠勺鲆欢ǖ牟ǘ慰赡塬@得更高的收益 。
這段時(shí)間市場(chǎng)出現(xiàn)了連續(xù)的下跌 ， 這輪下跌從表面來(lái)看，是輿論對(duì)于一些龍頭股價(jià)不斷創(chuàng)新高，對(duì)于估值上有一些討論 ， 有些擔(dān)憂(yōu)，引發(fā)了拋售潮，其實(shí)最根本的原因是今年以來(lái)整個(gè)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)是集中在10%左右的白馬龍頭股上 ， 累積了大量的獲利盤(pán)，有些強(qiáng)勢(shì)個(gè)股漲幅翻番，這必然會(huì)引發(fā)一些追求絕對(duì)收益的資金和一些獲利比較大的資金在年底之前選擇獲利了結(jié) 。這段時(shí)間市場(chǎng)的下跌并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的利空，包括美國(guó)減稅方案通過(guò)，包括資管新規(guī)的出臺(tái)，這些對(duì)于A股并沒(méi)有造成實(shí)質(zhì)性的利空，A股的下跌最根本上還是獲利資金的獲利回吐帶來(lái)的壓力 。
但是經(jīng)過(guò)了兩三周的調(diào)整之后，上證指數(shù)跌破了3300點(diǎn)，獲利回吐的壓力基本上已經(jīng)得到了比較充分的釋放，市場(chǎng)現(xiàn)在已經(jīng)有了一定的見(jiàn)底的跡象 。在今天我們看到市場(chǎng)已經(jīng)展開(kāi)了久違的反彈普漲的行情，特別是一些前期的強(qiáng)勢(shì)股反彈力度較大 ， 對(duì)于獲利回吐的資金來(lái)說(shuō)，一旦獲利了結(jié)之后 ， 等到市場(chǎng)見(jiàn)底開(kāi)始回升，這些資金回過(guò)頭補(bǔ)倉(cāng)，他加的方向仍然是之前賣(mài)掉的那些強(qiáng)勢(shì)股 。因?yàn)檫@些股票，確實(shí)今天漲的好的股票，確實(shí)是有基本面支撐，在后市還會(huì)持續(xù)表現(xiàn)的板塊 。所以這段時(shí)間我認(rèn)為大家可以認(rèn)真研究逢低去抄底這些調(diào)整到位的強(qiáng)勢(shì)股，布局2023年的慢牛 。
在2023年市場(chǎng)機(jī)會(huì)依然比較多，并且有望從現(xiàn)在的一九行情擴(kuò)散到三七行情，那會(huì)有更多的個(gè)股走出底部，當(dāng)然主要的機(jī)會(huì)仍然是維持集中在一些行業(yè)龍頭上 。小龍頭是這輪慢牛行情里面最重要的一個(gè)投資的思路，業(yè)績(jī)?yōu)橥踉?023年主導(dǎo)了市場(chǎng)的選股思路 ， 我認(rèn)為2023年仍然是業(yè)績(jī)?yōu)橥?， 要么是現(xiàn)有的業(yè)務(wù)有業(yè)績(jī)，要么是未來(lái)能釋放的業(yè)績(jī)，這兩種情況才能夠給投資者帶來(lái)確定性的一個(gè)收益，沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐，只有題材概念 ， 這樣的個(gè)股很難有持續(xù)的表現(xiàn)，即使有表現(xiàn)也是曇花一現(xiàn)的，所以大家在選股的時(shí)候還是要以業(yè)績(jī)?yōu)橥醯乃悸穪?lái)選擇 。選擇傳統(tǒng)行業(yè)的白馬股和新興白馬股，這樣的話(huà)才能在2023年獲得比較好的收益 。
總結(jié)來(lái)看，我認(rèn)為2023年行情即將收官 ， 慢牛行情已經(jīng)啟動(dòng)，現(xiàn)在是布局2023年股市最好的時(shí)機(jī)，對(duì)于一些調(diào)整到位的優(yōu)質(zhì)的消費(fèi)白馬股，以及一些新興行業(yè)的龍頭股，都可以逢低來(lái)配置 。對(duì)于周期股，我認(rèn)為可以做適當(dāng)?shù)牟ǘ危?023年一些業(yè)績(jī)超預(yù)期的周期性的行業(yè) ， 還會(huì)帶來(lái)比較好的投資的機(jī)會(huì) 。重點(diǎn)關(guān)注的還有一個(gè)板塊，一個(gè)是消費(fèi)板塊里面的白酒食品飲料旅游酒店等白馬股，另外就是新興行業(yè)里面的鈷、鋰等新能源汽車(chē)受益資源股、人工智能、國(guó)產(chǎn)芯片、5G等板塊 ， 大家在這段時(shí)間可以重點(diǎn)挖掘這些板塊來(lái)積極的布局2023年 。相信在2023年，只要大家能夠圍繞著白馬龍頭的思路，用業(yè)績(jī)?yōu)橥醯乃悸穪?lái)選股，自然能獲得好的投資收益 。
信心比黃金更重要，在市場(chǎng)調(diào)整的時(shí)候，最重要的就是要堅(jiān)定信心，堅(jiān)定慢牛行情沒(méi)有結(jié)束，堅(jiān)定去選擇一些行業(yè)的白馬龍頭股，才可以在這個(gè)市場(chǎng)的震蕩中來(lái)獲得更好的收益 ， 更好地回報(bào)，減少頻繁交易 ， 堅(jiān)守白馬龍頭股，是現(xiàn)在最好的一個(gè)投資的策略 。
【楊德龍：2018機(jī)會(huì)較多 逢低配置消費(fèi)白馬、新興新興行業(yè)的龍頭上市公司龍頭】最后祝愿大家能夠在年底獲得一波反彈的收益 ， 也祝大家在2023年能夠把握機(jī)會(huì)，謝謝大家 。
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