三八節(jié)A股遭遇三八“劫” 。
3月8日，創(chuàng)業(yè)板指大跌近5%，進(jìn)入技術(shù)性熊市 。單看指數(shù)表現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板春節(jié)后的表現(xiàn)可謂跌跌不休；但以個(gè)股來看 ， 創(chuàng)業(yè)板個(gè)股的賺錢效應(yīng)似乎并沒有那么差 。
數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板塊中，近80%的股票節(jié)后是上漲的，僅20%的股票下跌，二八分化行情凸顯 。上漲股票中，90%的股票市值在百億以下 ， 小市值股票脫穎而出 。邦訊技術(shù)(,股吧)以%的漲幅位居創(chuàng)業(yè)板乃至A股之首 。
節(jié)后創(chuàng)業(yè)板指大跌20%，6只成份股為主要推手
節(jié)后（2月18日至3月8日），A股市場主要股指開啟下跌模式，跌幅均超5%；其中，創(chuàng)業(yè)板指的跌幅最大 。
3月8日，創(chuàng)業(yè)板大跌近5%，盤中擊穿2800點(diǎn) 。算下來 ， 從高點(diǎn)3476點(diǎn)開始，到如今的2728點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌幅已超過20% 。這意味著，創(chuàng)業(yè)板指已跌入技術(shù)性熊市 。圖片
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事實(shí)上，創(chuàng)業(yè)板指100只成份股中，上漲和下跌個(gè)股數(shù)量占比分別為42%與58%，差距并不太大 。
采訪人員發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板指成份股中，權(quán)重占比較大的成份股大部分都是大市值股，而這些股票節(jié)后的跌幅也居前，由此帶動(dòng)了指數(shù)大幅下跌 。據(jù)統(tǒng)計(jì)，創(chuàng)業(yè)板指中，權(quán)重占比超過1%的成份股有25只，其中70%以上的股票節(jié)后跌幅超過20%；陽光電源(,股吧)、愛爾眼科(,股吧)、金龍魚等6只權(quán)重股跌幅甚至超過了30% 。
那到底哪些股票是帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)板指下跌20%的主要元兇？
以成份股所占權(quán)重進(jìn)行初略估算，采訪人員發(fā)現(xiàn)22只成份股對創(chuàng)業(yè)板指跌幅累計(jì)貢獻(xiàn)率超80%，其中寧德時(shí)代(,股吧)、東方財(cái)富(,股吧)、邁瑞醫(yī)療(,股吧)、愛爾眼科、陽光電源和億緯鋰能(,股吧)6只成份股對創(chuàng)業(yè)板指跌幅累計(jì)貢獻(xiàn)率超50% 。
以寧德時(shí)代為例，節(jié)后股價(jià)累計(jì)下跌% ， 平均權(quán)重達(dá)11.05%，對創(chuàng)業(yè)板跌幅貢獻(xiàn)率高達(dá)14.37%，是對指數(shù)下跌貢獻(xiàn)最大的股票 。（估算公式：貢獻(xiàn)率=（個(gè)股區(qū)間漲跌幅/指數(shù)區(qū)間漲跌幅）*平均權(quán)重）） 。
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不難發(fā)現(xiàn) ， 對創(chuàng)業(yè)板指下跌貢獻(xiàn)率居前的都是前期的抱團(tuán)股 ， 且這些股票的估值也不便宜 。據(jù)統(tǒng)計(jì) ， 對創(chuàng)業(yè)板指跌幅累計(jì)貢獻(xiàn)率超80%的22只成份股，節(jié)前（2月10日）平均市盈率接近100倍 。
中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長、教授盤和林表示 ， 任何資產(chǎn)價(jià)格上升，主要靠基本面與資金面的驅(qū)動(dòng) 。從基本面來看 ， 一年達(dá)到20%的增長已經(jīng)非常值得肯定；若股價(jià)一年翻幾倍，則并不僅僅是基本面的力量 。當(dāng)資金發(fā)現(xiàn)炒作過度 ， 殺估值退潮是必然的 。由于前期資金抱團(tuán)權(quán)重股，這些股持有過于集中，導(dǎo)致出現(xiàn)了現(xiàn)在的踩踏，這是一種估值回歸的現(xiàn)象 。
近八成創(chuàng)業(yè)板個(gè)股節(jié)后上漲，“小而美”個(gè)股受青睞
單從指數(shù)表現(xiàn)來看，創(chuàng)業(yè)板指跌幅可以說是相當(dāng)慘烈，位居A股市場主要指數(shù)前列 。但從個(gè)股來看，情況似乎并沒有那么糟糕 。
據(jù)統(tǒng)計(jì) ， 創(chuàng)業(yè)板849只股票中（剔除近半年上市次新股），有673只股票節(jié)后是上漲的，占比達(dá)79.3% 。也就是說，整個(gè)創(chuàng)業(yè)板塊中，下跌的個(gè)股只有20%左右 。
若以創(chuàng)業(yè)板指跌幅作為參考量，這種分化行情更為明顯 。據(jù)統(tǒng)計(jì) ， 全部創(chuàng)業(yè)板個(gè)股中，節(jié)后跑贏創(chuàng)業(yè)板指的股票有814只，占比高達(dá)95.9%；僅僅不到5%的個(gè)股是跑輸指數(shù)的 。
在673只上漲的股票中，99%以上為中小盤（總市值低于500億元） 。其中，市值在100億至500之間的股票有60家，占比9%；市值在100億以下的股票有609家，占比超90% 。
具體來看 ， 漲幅最大的是邦訊技術(shù)，節(jié)后上漲156.83%，最新總市值不到23億元 ， 同時(shí)也是節(jié)后A股市場漲幅最大的股票 。
【創(chuàng)業(yè)板跌入技術(shù)性熊市 還是牛市】光大銀行(601818,股吧)金融市場部宏觀分析師周茂華向采訪人員表示，從宏觀層面看，由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇 ， 通脹有所回暖跡象，帶動(dòng)無風(fēng)險(xiǎn)收益率中樞抬升，對高估值資產(chǎn)構(gòu)成一定壓力 。投資者近期還是擔(dān)心此前報(bào)團(tuán)基金砸盤 ， 更相對青睞估值低，有業(yè)績基本面支撐的股票 。
最后，分享一句戴維斯的投資心得，以合理的價(jià)格投資成長，而不是以任何價(jià)格投資成長 。
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（責(zé)任編輯:李瑩）
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